Prognosebericht
Im Folgenden beschreibt der Bericht die voraussichtliche Entwicklung des Porsche AG Konzerns unter Berücksichtigung der Rahmenbedingungen seiner Geschäftstätigkeit. Dabei erstreckt sich der Zeitraum der Prognose im Einklang mit der konzerninternen Steuerung über ein Jahr und beinhaltet alle zum Zeitpunkt der Aufstellung vorliegenden Erkenntnisse, die einen wesentlichen Einfluss auf den Geschäftsverlauf des Porsche AG Konzerns haben könnten. Risiken und Chancen, die eine Abweichung von den prognostizierten Entwicklungen verursachen könnten, sind gesondert im Risiko- und Chancenbericht dargestellt → Risiko- und Chancenbericht. Der Prognosebericht enthält zukunftsbezogene Aussagen, welche auf den Einschätzungen und Erwartungen des Porsche AG Konzerns basieren. Die tatsächliche Geschäftsentwicklung kann infolge von unvorhersagbaren Ereignissen, unter anderem veränderten politischen und wirtschaftlichen Rahmenbedingungen, sowohl positiv als auch negativ abweichen.
Die im Rahmen dieses Prognoseberichts verarbeiteten Annahmen basieren auf aktuellen Einschätzungen unter Einbezug externer Institutionen; dazu zählen Wirtschaftsforschungsinstitute, Banken, multinationale Organisationen und Beratungsunternehmen.
Gesamtwirtschaftlicher und branchenbezogener Ausblick
Entwicklung Weltwirtschaft
Für die globale Wirtschaftsleistung rechnet der Porsche AG Konzern im Jahr 2025 mit einer etwas schwächeren Wachstumsdynamik als im Berichtsjahr. Dabei dürften sich eine rückläufige Inflation in wichtigen Wirtschaftsregionen und die daraus resultierende Lockerung geldpolitischer Maßnahmen der Zentralbanken positiv auf die private Nachfrage auswirken. Der Porsche AG Konzern nimmt an, dass die Wachstumsaussichten weiterhin von einer zunehmenden Fragmentierung der Weltwirtschaft und protektionistischen Tendenzen sowie von Turbulenzen auf den Finanzmärkten belastet werden. Negative Effekte werden auch durch anhaltende geopolitische Spannungen und Konflikte sowie Unsicherheiten in Zusammenhang mit der politischen Ausrichtung der USA erwartet.
Deutschland
Für Deutschland geht der Porsche AG Konzern davon aus, dass sich das Bruttoinlandsprodukt (BIP) im Jahr 2025 positiv, aber mit geringer Dynamik entwickelt. Die Inflationsrate sollte sich im Jahresdurchschnitt etwas verringern, während sich die Lage auf dem Arbeitsmarkt voraussichtlich verschlechtern wird.
Europa
Für Westeuropa wird für 2025 ein ähnliches Wirtschaftswachstum wie im Berichtsjahr und eine im Durchschnitt rückläufige Inflation erwartet. Leitzinssenkungen der Europäischen Zentralbank sollten dabei die wirtschaftliche Lage im Euroraum unterstützen. Der Porsche AG Konzern geht für Zentraleuropa von einer etwas höheren Wachstumsrate bei anhaltend hohen, aber weniger dynamischen Preisanstiegen aus. Die wirtschaftliche Leistung Osteuropas sollte mit abgeschwächter Dynamik wachsen.
Nordamerika exkl. Mexiko
Nach Einschätzung des Porsche AG Konzerns wird das Wirtschaftswachstum in den USA weiter robust, jedoch schwächer ausfallen als im Geschäftsjahr 2024 — mit entsprechenden Auswirkungen auf den Arbeitsmarkt. Trotz eines zu erwartenden leichten Anstiegs der Inflationsrate werden weitere Leitzinssenkungen durch die US-Notenbank erwartet. In Kanada sollte das Wirtschaftswachstum etwas höher ausfallen als im Berichtsjahr.
China inkl. Hongkong
Für China geht der Porsche AG Konzern davon aus, dass die Wirtschaft im Jahr 2025 voraussichtlich auf relativ hohem Niveau, jedoch im Vergleich zum Berichtsjahr geringer wachsen wird.
Entwicklung der Märkte für das Segment Automobile
Für die Automobilbranche, deren Entwicklung eng an den Verlauf der Weltwirtschaft gekoppelt ist, rechnet der Porsche AG Konzern im Jahr 2025 mit einer weiter zunehmenden Wettbewerbsintensität. Der Prognose für das Jahr 2025 liegt die Annahme zugrunde, dass sich die Märkte für Pkw in den einzelnen Weltregionen zwar uneinheitlich, aber dennoch überwiegend positiv entwickeln werden. Dabei ist zu erwarten, dass das weltweite Verkaufsvolumen von Neufahrzeugen insgesamt leicht über dem des Berichtsjahres liegen wird. Die Einschätzungen basieren auf den Annahmen, dass sich die Verfügbarkeit wesentlicher Teile, insbesondere von Halbleitern und Rohstoffen, nicht krisenbedingt verschärft sowie dass die Energieversorgung und die — auf hohem Niveau — stabile Entwicklung der Material- und Energiepreise sichergestellt ist.
Deutschland
Auf dem deutschen Pkw-Markt dürfte das Neuzulassungsvolumen im Jahr 2025 leicht über dem Niveau des Berichtsjahres 2024 liegen.
Europa ohne Deutschland
Für den westeuropäischen Markt (exkl. Deutschland) ist für das Jahr 2025 durchschnittlich mit einem moderat höheren Neuzulassungsvolumen von Pkw gegenüber dem Berichtsjahr zu rechnen. In den zentral- und osteuropäischen Pkw-Märkten dürfte das Volumen der Verkäufe deutlich über dem Vorjahreswert liegen.
Nordamerika exkl. Mexiko
Für die Region Nordamerika exkl. Mexiko ist im Jahr 2025 ein Pkw-Neuzulassungsvolumen zu erwarten, welches auf dem Niveau des aktuellen Berichtsjahres liegen dürfte.
China inkl. Hongkong
Der Porsche AG Konzern rechnet für den Pkw-Markt in China inkl. Hongkong damit, dass das Niveau der Neuzulassungen voraussichtlich auf dem des Vorjahres liegen wird.
Entwicklung der Märkte für das Segment Finanzdienstleistung
Im Geschäftsjahr 2025 dürften automobilbezogene Finanzdienstleistungen weiter eine große Bedeutung für den weltweiten Absatz von Automobilen haben.
Prognoseannahmen
Für die Prognose des Geschäftsjahres 2025 geht der Porsche AG Konzern bei weltweiten Konflikten und Spannungen von heutigen Rahmenbedingungen aus.
Außerdem geht der Porsche AG Konzern in seiner Prognose von weiter sehr herausfordernden Marktbedingungen und einer hohen Wettbewerbsintensität in China aus. Es wird zudem erwartet, dass die geopolitischen Unsicherheiten auch mit der neuen Regierung der USA weiterhin bestehen bleiben. Der Porsche AG Konzern hat in seiner aktuellen Prognose für das Jahr 2025 die aktuellen Rahmenbedingungen und damit keine weiteren Importbeschränkungen und Zölle berücksichtigt.
Für die Prognose des Geschäftsjahres 2025 wird davon ausgegangen, dass sich die Situation in den Lieferketten herausfordernd gestalten wird und dass aufgrund von einzelnen Lieferverzögerungen, -ausfällen, Stückzahlschwankungen und möglichen Insolvenzen mit Mehrkosten im Zuliefererbereich gerechnet werden muss.
Neben den beschriebenen externen Faktoren geht der Porsche AG Konzern auch aufgrund der langsameren Transformation hin zur Elektromobilität und des im Geschäftsjahr 2025 durch das regulatorische Umfeld bedingten, teilweise nicht vollständigen Produktangebots bei einzelnen Modellreihen und in einzelnen Regionen von Fahrzeugabsätzen unterhalb des Niveaus des Berichtsjahres aus.
Vor dem Hintergrund des veränderten und herausfordernden Marktumfelds sind umfangreiche Maßnahmen zur Stärkung der kurz- und mittelfristigen Ertragskraft vorgesehen. Diese beinhalten die Erweiterung des Produktportfolios um zusätzliche Modelle mit Verbrennungsmotor bzw. Plug-in Hybrid, den Ausbau der Sonder- und Exklusivmanufaktur sowie Anpassungen in der Unternehmensorganisation. Aufwendungen insbesondere in der Fahrzeugentwicklung und in Batterieaktivitäten der eigenen Konzerngesellschaften führen zu einem deutlichen Mehraufwand. Aufgrund der genannten Maßnahmen wird die Gesamtbelastung auf das Ergebnis sowie den Netto-Cashflow Automobile im Geschäftsjahr 2025 voraussichtlich insgesamt bis zu ca. 0,8 Mrd. € betragen.
Die Prognose 2025 geht ferner davon aus, dass sich infolge des hohen Investitionsniveaus in den vergangenen Jahren die Summe der Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen weiter steigen werden.
Prognose der bedeutsamsten Leistungsindikatoren
Für das Geschäftsjahr 2025 erwartet der Porsche AG Konzern basierend auf den vorgenannten Annahmen eine deutlich reduzierte Operative Umsatzrendite in einer Bandbreite von 10 bis 12 %. In dieser Prognose sind angenommene Umsatzerlöse im Korridor von rund 39 bis 40 Mrd. € enthalten.
Für die Netto-Cashflow-Marge im Segment Automobile ist infolgedessen ebenfalls mit einem im Vergleich zum Berichtsjahr niedrigeren Wert zwischen 7 und 9 % zu rechnen.
Der Porsche AG Konzern plant mit einer zum Berichtsjahr ebenfalls reduzierten EBITDA‑Marge Automobile zwischen 19 und 21 %.
Im Rahmen der Absatzprognose 2025 rechnet das Unternehmen mit einem Anteil rein batteriebetriebener Elektrofahrzeuge (BEV‑Anteil Automobile) von 20 bis 22 %.
Gesamtaussage zur voraussichtlichen Entwicklung
Für das Jahr 2025 geht der Porsche AG Konzern mit seiner Planung von einem etwas schwächeren globalen Wirtschaftswachstum und einer durchschnittlich leicht steigenden weltweiten Pkw-Nachfrage im Vergleich zum Berichtsjahr aus. Unsicherheiten bestehen diesbezüglich jedoch insbesondere aufgrund der der weltweiten geopolitischen Rahmenbedingungen.
Schwierige Marktbedingungen aufgrund protektionistischer Tendenzen und verstärkter Wettbewerbsintensität in den wichtigen Märkten USA und China stellen den Porsche AG Konzern neben einem weiter hohen Kosten- und Abschreibungsniveau vor ein herausforderndes Geschäftsjahr 2025, in welchem zudem mit hohen Einmalbelastungen aufgrund der zusätzlich vorgesehenen Maßnahmen gerechnet wird. Gleichzeitig geht der Porsche AG Konzern davon aus durch diese Aktivitäten die kurz- und mittelfristige Ertragskraft stärken zu können. Darüber hinaus sieht sich der Porsche AG Konzern gut aufgestellt, um mit der bestehenden Produktpalette - in Einklang mit der Nachfrage in einzelnen Regionen - Marktpotenziale zu nutzen und die Marke Porsche global weiter zu festigen.
