Porsche AG HGB Abschluss (Kurzfassung)

Vermögenslage

Die Bilanzsumme hat sich von 27.325 Mio. € um 211 Mio. € auf 27.114 Mio. € zum 31. Dezember 2025 verringert. Das Anlagevermögen verzeichnete einen Anstieg von 12 Mio. €, das Umlaufvermögen verringerte sich um 237 Mio. €.
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Der Anteil des Anlagevermögens an der Bilanzsumme belief sich auf 64,1 % (2024: 63,5 %). Die immateriellen Vermögensgegenstände verringerten sich um 270 Mio. € auf 1.830 Mio. € (2024: 2.100 Mio. €), insbesondere da die Abschreibungen die Investitionen übersteigen. Auf geleistete Anzahlungen wurden außerplanmäßige Abschreibungen in Höhe von 62 Mio. € vorgenommen. Das Sachanlagevermögen verringerte sich um 169 Mio. € auf 7.289 Mio. € (2024: 7.458 Mio. €). Dieser Rückgang resultiert aus Zugängen in Höhe von 1.347 Mio. €, welchen Abgänge in Höhe von 210 Mio. € sowie Abschreibungen in Höhe von 1.306 Mio. € gegenüberstehen. In den Abschreibungen sind außerplanmäßige Abschreibungen in Höhe von 164 Mio. € enthalten, welche im Zusammenhang mit der Neuausrichtung der Produktstrategie stehen. Der Anstieg des Finanzanlagevermögens um 452 Mio. € auf 8.251 Mio. € resultiert aus Zugängen in Höhe von 639 Mio. €, welche mit 372 Mio. € im Wesentlichen auf den Erwerb der Anteile an der V4Smart GmbH & Co. KG, Nördlingen, entfallen. Gegenläufig wirkten sich außerplanmäßige Abschreibungen auf Finanzanlagen in Höhe von 166 Mio. € aus, welche im Wesentlichen auf die Anteile an der V4Smart GmbH & Co. KG, Nördlingen (117 Mio. €), sowie der Porsche Lifestyle GmbH & Co. KG, Ludwigsburg (38 Mio. €) entfallen.
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Aufgrund einer Änderung der konzerninternen Beteiligungsstruktur wurden im Geschäftsjahr 2025 die Anteile an der Porsche Hong Kong Ltd., Hongkong, gegen Gewährung von neuen Anteilen an der Porsche Investments Management S.A., Luxemburg, in Letztere eingelegt. Auf die Ausübung des Wahlrechts zur Aufdeckung stiller Reserven wurde verzichtet.
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Das Umlaufvermögen verringerte sich zum 31. Dezember 2025 um 237 Mio. € auf 9.579 Mio. € (2024: 9.816 Mio. €). Hierbei erhöhte sich das Vorratsvermögen um 233 Mio. €, im Wesentlichen aufgrund eines Anstiegs der geleisteten Anzahlungen um 241 Mio. €. Gegenläufig wirkte im Wesentlichen ein Rückgang der Forderungen gegen verbundene Unternehmen um 364 Mio. €. Dieser resultiert insbesondere aus rückläufigen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen bedingt durch geringere Fahrzeugabsätze im Dezember 2025 im Vergleich zu Dezember 2024 (–923 Mio. €) sowie geringeren Forderungen aus Cash-Pool-Guthaben (–505 Mio. €). Gegenläufig wirkte der Anstieg der Forderungen aus Ergebnisabführungsverträgen (+934 Mio. €). Der Rückgang der sonstigen Vermögensgegenstände um 155 Mio. € resultiert insbesondere aus dem Verbrauch aktivierter Emissionsrechte im Zusammenhang mit der finalen Abrechnung von Vorjahren in Höhe von 61 Mio. €.

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Das Eigenkapital beläuft sich zum Bilanzstichtag auf 12.554 Mio. € (2024: 13.648 Mio. €). Die Eigenkapitalquote liegt bei 46,3 % (2024: 49,9%).
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Das Gezeichnete Kapital der Porsche AG in Höhe von 911 Mio. € bestand zu 50 % aus Stammaktien mit Stimmrecht und zu 50 % aus Vorzugsaktien ohne Stimmrecht. Stamm- und Vorzugsaktien sind Stückaktien und laufen auf den Inhaber. Die Inhaber von Vorzugsaktien ohne Stimmrecht erhalten aus dem jährlichen Bilanzgewinn über die auf die Stammaktien entfallende Dividende hinaus eine Mehrdividende in Höhe von 0,01 € je Vorzugsaktie.
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Die Kapitalrücklage beläuft sich im Vergleich zum Vorjahr unverändert auf 3.822 Mio. €.
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Nach Einstellung in die Gewinnrücklagen gemäß § 58 Abs. 2 AktG in Höhe von 90 Mio. € weist die Gesellschaft einen Bilanzgewinn in Höhe von 916 Mio. € (2024: 2.100 Mio. €) aus.
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Die Rückstellungen für Pensionen betreffen überwiegend Zusagen für die Altersversorgung der Mitarbeitenden der Porsche AG. Die Pensionsverpflichtungen sind voll durch Rückstellungen gedeckt. Die Pensionsrückstellungen sind dabei mit einem Anstieg um 36 Mio. € auf 5.222 Mio. € nahezu unverändert im Vergleich zum Vorjahr.
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Die sonstigen Rückstellungen verringerten sich von 4.254 Mio. € um 147 Mio. € auf 4.107 Mio. € geringfügig, im Wesentlichen aufgrund des Rückgangs der Rückstellungen für ausstehende Rechnungen (–248 Mio. €), personalbezogener Rückstellungen (–184 Mio. €) sowie der Rückstellung für Überschreitungen von Emissionsgrenzen (–193 Mio. € ). Gegenläufig wirken die Erhöhungen für Rückstellungen für Lieferantenforderungen (+393 Mio. €), Rückstellungen für drohende Verluste aus schwebenden Geschäften (+83 Mio. €) sowie Rückstellungen für Garantieverpflichtungen (+36 Mio. €).
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Die Erhöhung der Verbindlichkeiten einschließlich Rechnungsabgrenzungsposten um 952 Mio. € auf 5.138 Mio. € (2024: 4.186 Mio. €) resultiert im Wesentlichen aus Verbindlichkeiten gegenüber der Porsche Nordamerika Holding GmbH, Ludwigsburg, in Höhe von 795 Mio. €.

Finanzlage

Die Porsche AG ist in das konzernweit geltende Liquiditätsmanagement integriert. Die flüssigen Mittel der Porsche AG werden infolgedessen überwiegend im Cash-Pool angesiedelt. Im Geschäftsjahr 2025 beliefen sich die flüssigen Mittel bestehend aus Cash-Pooling sowie Kassenbestand und Guthaben bei Kreditinstituten auf 1.569 Mio. € (Vorjahr: 2.080 Mio. €). Der Rückgang resultierte im Wesentlichen aus der Dividendenausschüttung an die Aktionäre der Porsche AG. Gegenläufig wirkten Mittelzuflüsse aus betrieblicher Tätigkeit.
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Die Porsche AG beurteilt ihre wirtschaftliche Lage vor dem Hintergrund der Neuausrichtung der Produktstrategie und Batterieaktivitäten sowie der anhaltenden globalen wirtschaftlichen und politischen Herausforderungen als nicht zufriedenstellend, wie auch der Porsche AG Konzern. Dennoch war die Porsche AG im Geschäftsjahr 2025 jederzeit in der Lage, ihre finanziellen Verpflichtungen zu erfüllen.

Dividendenpolitik

Als Teil der Finanzstrategie verfolgt die Porsche AG mit ihrer Dividendenpolitik das Ziel einer kontinuierlichen Dividendenentwicklung, die ihre Aktionärinnen und Aktionäre angemessen am Geschäftserfolg teilhaben lässt. Durch die vorgeschlagene Höhe der Dividende sollen die finanzwirtschaftlichen Ziele, vor allem die Absicherung einer soliden finanziellen Basis, berücksichtigt werden.
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Derzeit beabsichtigt die Porsche AG, eine jährliche Dividende in Höhe von etwa 50 % auszuschütten. Die Ausschüttungsquote basiert auf dem IFRS-Konzernergebnis nach Steuern. Aufgrund der im Konzernabschluss unter den Wesentlichen Ereignissen dargestellten Sonderaufwendungen im Geschäftsjahr 2025 wird der Hauptversammlung eine von dieser Systematik abweichende Dividende vorgeschlagen.
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Die Dividendenausschüttung der Porsche AG richtet sich gemäß § 58 Abs. 2 AktG nach dem im handelsrechtlichen Jahresabschluss der Porsche AG ausgewiesenen Bilanzgewinn. Nach dem handelsrechtlichen Abschluss der Porsche AG ist nach Einstellung von 90 Mio. € in die anderen Gewinnrücklagen ein Bilanzgewinn von 916 Mio. € ausschüttungsfähig.
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Der ordentlichen Hauptversammlung wird vorgeschlagen, aus dem Bilanzgewinn in Höhe von 916 Mio. € (2024: 2.100 Mio. €) einen Betrag von 456 Mio. € (2024: 1.048 Mio. €) zur Zahlung einer Dividende von 1,00 € je dividendenberechtigte Stammaktie und 460 Mio. € (2024: 1.052 Mio. €) zur Zahlung einer Dividende von 1,01 € je dividendenberechtigte Vorzugsaktie zu verwenden.

Belegschaft

An den Standorten der Porsche AG waren zum 31. Dezember 2025 – ohne Mitarbeitende, die für Tochtergesellschaften tätig sind – insgesamt 22.515 Mitarbeitende (2024: 23.650 Mitarbeitende) beschäftigt. Im Durchschnitt waren 22.805 Mitarbeitende im Geschäftsjahr 2025 bei der Porsche AG beschäftigt.

Prognose-, Risiken- und Chancenbericht

Aufgrund der Verflechtungen der Porsche AG mit ihren Tochtergesellschaften treffen die im Prognosebericht getätigten Aussagen und Erwartungen auch auf das Mutterunternehmen zu.
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Als Mutterunternehmen des Porsche AG Konzerns unterliegt und betrachtet die Porsche AG im Wesentlichen die gleiche Risiko- und Chancensituation wie auch der Porsche AG Konzern. Diese Risiken sind im Risiko- und Chancenbericht in den jeweiligen Risikokategorien sowie in der Gesamtbetrachtung der Risiko-und Chancensituation dieses zusammengefassten Lageberichts entsprechend dargestellt.