概要
- 保时捷股份公司加速推进产品战略深化，精简管理架构，全面降低各项成本。
- 首席执行官骆明楷博士（Dr Michael Leiters）表示：
- “我们视当下挑战为机遇，将会更果敢出击。”
- “我们将全面重塑保时捷，让公司更精简、反应更迅捷，让产品更具魅力。”
- “我们正在考虑拓展产品阵容，从而在利润更高的细分市场实现增长。”
- 2025 年，集团营业收入达 7 亿欧元，销售利润为 4.13 亿欧元，销售回报率 1.1%。
- 财务基础雄厚：充足的净流动资金和稳健的资产负债表为保时捷应对当前挑战赋予了灵活性与韧性。
- 首席财务官白禹翰博士（Dr Jochen Breckner）指出：“全球性挑战与公司的战略调整对 2025 年的盈利造成了影响。2026 年，我们的调整措施仍会对盈利产生高达数亿欧元的一次性影响。我们的目标是确保在中期达到符合保时捷标准的高利润率，并长期增强集团的业务韧性。为此，我们接受这些短期影响。”
新任首席执行官骆明楷博士将加速实施这些举措。他表示：“自我上任以来，我们的管理团队已对当前形势进行了系统分析，实施了一系列有针对性的初步措施。这些措施包括始终如一地贯彻我们的“质大于量”原则，尤其是在充满挑战的中国市场；以及推进全新纯电动 Cayenne 的优质量产。我们将精简管理架构，减少汇报层级，破除官僚主义。同时，我们已开始将更多精力集中到我们的核心业务上来。”在斯图加特举行的 2026 年度新闻发布会上，骆明楷强调：“我们视当下挑战为机遇，将会更果敢出击。我们将全面重塑保时捷，让公司更精简、反应更迅捷，让产品更具魅力。”
全新“2035 战略”框架蓝图
骆明楷博士明确表达了自己对公司的期望：“在跑车厂商中，‘费迪南德·保时捷荣誉工程博士股份公司’是技术卓越的代名词。保时捷代表着不折不扣的优秀跑车，不但可激发人们的驾驶渴望、充满驾驶乐趣，更能够传递性能与激情。这一切与动力系统的类型无关。”
自 1 月上任的 70 天以来，骆明楷博士已勾勒出“2035 战略”的雏形：“我们正在考虑拓展产品阵容，从而在利润更高的细分市场实现增长。从双门跑车到 Cayenne，我们正在研发超越现有产品的车型和衍生版本。”展望资本市场，他补充道：“通过‘2035 战略’，我们将为未来奠定坚实的基础，实现持续强劲的现金流、优异的业绩以及符合保时捷标准的利润率。”
2025 及 2026 年：激动人心的全新跑车
2025 年，两款顶级车型迎来全球首秀。9 月，保时捷发布了新款 911 Turbo S。该车搭载基于 T-Hybrid 技术的创新双涡轮增压动力系统，因而使这款量产旗舰车型成为了保时捷史上性能最强的 911。11 月，公司迎来了全新纯电动 Cayenne 的全球首发。该车型在 SUV 细分市场树立了全新标杆，是有史以来性能最强的保时捷量产车型。全新纯电动 Cayenne 丰富了 Cayenne 车型系列现有的纯燃油和插电混动产品阵容，印证了保时捷持续推进多种动力系统并存的战略方向。2026 年，保时捷将继续推出更多激动人心的全新车型，激发全球客户与车迷的热情。
2025 财年充满挑战，特殊支出对盈利造成影响
2025 财年充满挑战。2025 年，保时捷集团营业收入为 362.7 亿欧元（2024 年为 400.8 亿欧元）。集团销售利润从 56.4 亿欧元降至 4.13 亿欧元，下降原因包括约 39 亿欧元的特殊支出。这些支出主要包括产品战略调整及公司规模优化（约 24 亿欧元）、电池相关业务产生的额外费用（约 7 亿欧元）以及美国关税的影响（约 7 亿欧元）。
集团销售回报率为 1.1 %（2024 年为 14.1 %），处于上一次调整后的预测范围之内。汽车业务 EBITDA 利润率降至 13.3 %（2024 年为 22.7 %），高于上一次调整后的预测。负责财务与信息技术的董事会成员白禹翰博士表示：“2025 年，保时捷在全球范围内面临巨大挑战。全球性挑战与公司的战略调整对 2025 年的盈利造成了影响。2026 年，我们的调整措施仍会对盈利产生高达数亿欧元的一次性影响。我们的目标是确保在中期达到符合保时捷标准的高利润率，并长期增强集团的业务韧性。为此，我们接受这些短期影响。”
受特殊支出影响，拟派股息相应调整
汽车业务净现金流为 15.1 亿欧元（2024 年为 37.3 亿欧元），由此计算得出的汽车业务净现金流利润率为 4.7 %（2024 年为 10.2 %），处于调整后的预测范围之内。纯电动汽车（BEV）在新车交付量中的占比为 22.2 %（2024 年为 12.7 %），高于最初预期范围。2025 财年，新车交付量有所下降。总体而言，保时捷共向客户交付了 279,449 辆新车，较上一年度减少 10.1 %（2024 年为 310,718 辆）。虽然市场环境充满挑战，保时捷财务状况依然稳健。充足的净流动资金和稳健的资产负债表为保时捷赋予了灵活性与韧性。
2025 财年，普通股每股收益为 0.47 欧元，优先股每股收益为 0.48 欧元。董事会和监事会将在保时捷全球年度股东大会上公布派息安排，建议普通股每股派发 1.00 欧元股息，优先股每股派发 1.01 欧元股息。由于 2025 年出现了特殊支出，拟派股息较上一年度大幅减少，但仍显著高于原定的 50 % 派息比率。
2026 财年展望
保时捷股份公司预计，2026 财年的市场环境仍将充满挑战。例如在中国，豪华车细分市场依然压力巨大，尤其是在纯电车型方面，激烈的价格战仍将继续产生影响。保时捷预计地缘政治的不确定性以及美国的关税政策也将继续造成影响。然而，近期中东地区事态发展的潜在影响尚未被纳入考量。基于上述假设及额外的一次性影响，保时捷预计 2026 财年的集团销售回报率将处于 5.5 % 至 7.5 % 区间。这一预测基于约 350 亿至 360 亿欧元的营业收入预期。保时捷同时预计，汽车业务净现金流利润率将处于 3 % 至 5 % 之间。
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