Porsche se redéfinit : « Plus agile, plus rapide et encore plus désirable »

La société Dr. Ing. h.c. F. Porsche AG passe à la vitesse supérieure dans le réalignement de l'entreprise et de son portefeuille de produits, qui a débuté en 2025. Le nouveau Président du Directoire, Dr Michael Leiters, accélère le rythme : « Depuis ma prise de fonction, notre équipe de direction a analysé la situation de manière systématique et a lancé une série de premières mesures ciblées. Celles-ci comprennent l'application cohérente de notre principe « Value over Volume », en particulier dans le contexte difficile du marché chinois, et la montée en puissance orientée qualité de la production du Cayenne Electric. Nous allons rationaliser notre structure de management, réduire les hiérarchies et alléger la bureaucratie. Nous avons également déjà commencé à nous concentrer davantage sur notre cœur de métier. » Lors de la conférence de presse annuelle de l'entreprise à Stuttgart, Michael Leiters a souligné : « Nous profitons des défis actuels pour agir de manière encore plus décisive. Nous allons repositionner Porsche de manière globale, rendre l'entreprise plus agile, plus rapide et les produits encore plus attractifs. »

Points clés de la nouvelle stratégie 2035
M. Leiters a clairement exprimé ses propres attentes vis-à-vis de l'entreprise : « Le nom Dr. Ing. h.c. F. Porsche est synonyme d'excellence technique dans la fabrication de voitures de sport. Nous sommes synonymes de voitures de sport d'une qualité irréprochable, que l'on a envie de conduire soi-même, qui procurent du plaisir et qui sont synonymes de performance et de passion. Et tout cela, quel que soit le type de motorisation. » Soixante-dix jours après son entrée en fonction en janvier, M. Leiters a présenté les premiers éléments concrets de sa stratégie 2035 : « Nous envisageons d'élargir notre gamme de produits afin de nous développer dans des segments à plus forte marge. Pour ce faire, nous nous intéressons à des modèles et des dérivés situés à la fois au-dessus de nos voitures de sport deux portes actuelles et au-dessus du Cayenne. » En ce qui concerne les marchés financiers, il a ajouté : « Avec la stratégie 2035, nous voulons jeter les bases d'un flux de trésorerie durable, de résultats solides et de marges adaptées à Porsche. »

De nouvelles voitures de sport qui suscitent l’émotion en 2025 et 2026
En 2025, deux dérivés haut de gamme ont célébré leur première mondiale. En septembre, Porsche a présenté la nouvelle 911 Turbo S. Un groupe motopropulseur biturbo innovant avec technologie T-Hybrid fait du fleuron de la gamme la 911 plus puissante de tous les temps. En novembre, l'entreprise a célébré la première mondiale du Cayenne entièrement électrique. Ce modèle établit de nouveaux standards dans le segment des SUV et devient la Porsche de série la plus puissante jamais construite. Le nouveau Cayenne Electric complète l'offre existante de Cayenne à moteur à combustion et hybrides rechargeables, et souligne l'engagement continu de Porsche en faveur d'une complémentarité des différents types de motorisation. En 2026, Porsche présentera également de nouvelles versions avec lesquelles le constructeur de voitures de sport souhaite susciter l’émotion chez ses clients et ses fans du monde entier.

Un exercice financier complexe avec des dépenses extraordinaires
L'exercice financier 2025 a été complexe. Le chiffre d'affaires du groupe a baissé à 36,27 milliards d'euros en 2025 (2024 : 40,08 milliards d'euros). Le résultat opérationnel du groupe est passé de 5,64 milliards d'euros à 413 millions d'euros. Cette situation s'explique notamment par des dépenses extraordinaires d'environ 3,9 milliards d'euros. Celles-ci comprennent la réorientation de la stratégie produit et la restructuration de l'entreprise (environ 2,4 milliards d'euros), des dépenses supplémentaires relatives aux activités liées aux batteries (environ 700 millions d'euros) et les droits de douane américains (environ 700 millions d'euros).

La rentabilité opérationnelle du groupe sur le chiffre d'affaires s'est élevée à 1,1 % (2024 : 14,1 %), ce qui correspond à la dernière prévision ajustée. La marge EBITDA de la division Automobile a baissé à 13,3 % (2024 : 22,7 %). Ce résultat est supérieur à la dernière prévision ajustée. « Porsche a dû relever d'énormes défis à l'échelle mondiale en 2025 », a déclaré Jochen Breckner, Membre du Directoire chargé des Finances et de l'Informatique. « Les défis mondiaux et la réorientation de l'entreprise ont eu un impact sur les résultats en 2025. En 2026, nos mesures de réajustement continueront d'avoir des effets ponctuels sur les résultats, de l'ordre de plusieurs centaines de millions d'euros. Afin de garantir des marges adéquates selon les standards Porsche à moyen terme et de renforcer notre résilience à long terme, nous acceptons ces contreparties. »

Dividende ajusté en raison de charges
Le flux de trésorerie net de l'activité Automobile s'est élevé à 1,51 milliard d'euros (2024 : 3,73 milliards d'euros). La marge nette de trésorerie de l’activité Automobile qui en résulte, à 4,7 % (2024 : 10,2 %), s'inscrit dans la fourchette ajustée. La part des véhicules 100% électriques s'élève à 22,2 % (2024 : 12,7 %), dépassant ainsi la fourchette initialement prévue. Les livraisons aux clients ont diminué au cours de l'exercice 2025. Au total, le constructeur de voitures de sport a livré 279 449 véhicules. Cela représente une baisse de 10,1 % par rapport à l'année précédente (2024 : 310 718 véhicules). Malgré des conditions complexes, Porsche affiche une situation financière solide. Une liquidité nette élevée et un bilan sain confèrent à l'entreprise flexibilité et résilience.

Le bénéfice par action ordinaire s'est élevé à 0,47 euro en 2025, tandis que le bénéfice par action privilégiée s'est élevé à 0,48 euro. Le Directoire et le Conseil de Surveillance proposeront à l'assemblée générale annuelle de Porsche AG un dividende de 1,00 euro par action ordinaire et de 1,01 euro par action privilégiée. En raison des charges exceptionnelles de 2025, le dividende sera donc nettement inférieur à celui de l'année précédente, mais il reste nettement supérieur à la directive initiale de 50 %.

Prévisions pour 2026
Porsche AG s'attend à nouveau à des conditions de marché complexes pour l'exercice 2026. En Chine, par exemple, le segment du luxe reste sous pression et la concurrence intense sur les prix, en particulier pour les véhicules 100% électriques, continue d'avoir un impact. Porsche s'attend également à ce que les incertitudes géopolitiques et la politique douanière américaine restent en place. L'impact potentiel des récents développements au Moyen-Orient n'a toutefois pas été pris en compte. Sur la base de ces hypothèses et d'effets ponctuels supplémentaires, Porsche prévoit une augmentation de la rentabilité opérationnelle du groupe comprise entre 5,5 et 7,5 % pour l'exercice 2026. Ces prévisions incluent un chiffre d'affaires estimé entre 35 et 36 milliards d'euros. Porsche prévoit également une augmentation de la marge de nette de trésorerie de l’activité automobile, comprise entre 3 et 5 %.

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