财产状况

截止2018年12月31日,保时捷股份公司 的总资产达到381.59亿欧元,比上一年同 期增长9%。

其中,长期资产增长了17.61亿欧元,达 到270.08亿欧元。增长主要体现为固定资 产和递延税款的增长,而其他金融资产则 有所下降。长期资产占总资产的比例为 71%(上一年为72%)。

截止至结算日,保时捷有限公司的固定资 产——即无形资产值、有形资产值、租赁 资产值,采用权益法核算的金融资产以及 其他金融资产——共计160.99亿欧元,上 一年同期为144.04亿欧元。

固定资产在资产总额中所占比例提升至 42%( 上一年:41%) 。无形资产从 46.46亿欧元增长至49.29亿欧元。增长主 要体现在可资本化的研发工作中,其中最 大增长来自911和Taycan。另一方面,增 长同样归因于所获得使用权和预付款的增 加。主要由地产、楼宇、厂房和办公设备、 预付款项、在建工程构成的有形资产为 69.28亿欧元,与上一年相比增长了10.25 亿欧元,增长主要体现在新一代汽车的工 具和制造。租赁资产相较上一年增长了 3.21亿欧元,达到37.76亿欧元,其中包 含通过经营性租赁向客户租借的汽车。

其他长期金融资产为83.98亿欧元,较之 上年同期减少了5.05亿欧元,下降主要受 衍生金融工具的市场估价影响。

递延所得税资产为7.3亿欧元,上一年同 期为3.7亿欧元。

短期资产占资产总额的29%,上一年同期 为28%。库存资产从上一年的30.51亿欧 元增至38.89亿欧元。

金融服务中的长期和短期应收款从20.95 亿欧元增至23.86亿欧元,其中增幅最大 的是金融租赁合同和客户和经销商贷款中 的应收款。

其他短期金融资产值增长了4.51亿欧元, 增至22.92亿欧元。该增长基本来自保时 捷控股斯图加特有限公司的结算账户、大 众集团公司贷款的应收款,以及金额为 5.69亿欧元的增值税税组分摊应收款。与 此相对,衍生金融工具的市场估值降低 1.5亿欧元。

现金、现金等价物、定期存款投资为 26.35亿欧元,较上一年降低4.32亿欧元。

保时捷股份公司的自有资本达到164.77亿 欧元,较上一年增长12.77亿欧元,其中 包括由于首次应用新会计准则IFRS 9和 IFRS 15造成的700万欧元减资。共计7.85 亿欧元的息税后收益、养老金计划重新估 值( 税后) 、收益转移和股息支 付、6,800万货币折算,以及保时捷控股 斯图加特股份公司的12.08亿欧元资本投 入构成增长的主要因素。与之相反,对冲 业务储备税后变动造成了自有资产减资 7.82亿欧元。

由金融债务、退休储备金、递延所得税负 债,其他金融债务、其他债务和其他储备 金构成的非流动负债共计96.65亿欧元, 比上一年增加5.81亿欧元。财年年末,非 流动负债占总资本的26%,上一年同期比 例持平。

退休金和类似义务相关的储备金增长了 3.26亿欧元,主要受具有受益资格的员工 数增长影响。

其他非流动金融负债增加了9,600万欧元, 其原因主要归结于衍生金融工具的市场估 值。

递延所得税债务为6.5亿欧元,上一年同 期为6.14亿欧元。

流动负债从107.35亿欧元上升为120.17亿 欧元。截止本财年年底,流动负债占总资 本的31%,与2017年12月31日持平。

长期和短期金融债务从54.57亿欧元增至 60.43亿欧元。增长的主要原因在于以资 产支持证券交易和银行贷款形式的金融服 务业务再融资。

应付贸易款项为31.34亿欧元,相较上一 年的30.48亿欧元有所增长,该增长主要 受投资额和业务量提升的影响。

其他流动金融负债共计34.41亿欧元(上 一年:30.6亿欧元)。衍生金融工具的市 场估值1.59亿欧元的变动,以及向保时捷 控股斯图加特有限公司的收益转移而导致 的1.33亿欧元债务增加是造成这一增长的 主因。

 

财务状况

2018年经营活动的现金流为38.45亿欧元, 上一年为40.69亿欧元。其中,影响最大 的因素为收益和折旧费,以及缴纳所得 税、非现金支出和收益的增长和库存资产 外流的增长。

本年度因投资活动产生的现金流导致 35.66亿欧元的资金流出,上一年为31.4 亿欧元。无形资产(不包含可资本化的研 发费用)和有形资产的投资从上一年的 17.62亿欧元增长至20.93亿欧元。可资本 化的研发费用为10.64亿欧元,2017年为 13.37亿欧元。

融资活动的现金流去年为-7.44亿欧元, 现为-6.06亿欧元。

因收益转移和股息支付导致21.57亿欧元 资本流出(上一年:23.71亿欧元)。其 中部分通过保时捷控股斯图加特有限公司 1 2 . 0 8 亿欧元的资本投入抵消( 上一 年:13.12亿欧元)。

 汽车业务的净流动资金——即总流动资金 扣除金融债务以及金融服务业务, 从 2017年12月31日的22.31亿欧元提高到 2018年12月31日的23.06亿欧元。

 

收益状况

保时捷集团本年度息税后收益为31.18亿 欧元,相较上一年的30.16亿欧元增长了 1.02亿欧元。本年度的税率为32%(上一 年:25%)。

保时捷股份公司本年度集团营业额为 257.84亿欧元,上一年234.91亿欧元。 在过去一年里,保时捷股份公司共销售 243,054辆新车,比上一年提高2%。对销 售量和营业额提高贡献最大的当属Cayenne 车型,新车销售量增长了13,440辆, 增至70,146辆。Macan车型以82,244辆的 销售量继续成为畅销的车型,然而,由于 车型更迭,本财年Macan系列销量下降了 13,296辆。中国市场实现79,370辆新车的 销售,依旧是最全球最大的市场,本年度 销售量提升了12%。此外,半年度北美市 场销量为66,801辆,发展态势积极,增幅 达3%。

与营业额相关的销售收入成本增长至 186.29亿欧元(上一年:166.88亿欧元), 占销售收入的72%(上一年:71%)。按 绝对价值计算,销售收入成本增长19.41 亿欧元,增幅为12%。这一稍微超过正常 比例的增长是由不计入损益的研发费用 提高而导致的。研发费用的资本化比例 为49%(上一年:58%)。略超正常比例 的销售成本增长导致毛收益率从29%下降 至28%。

由于销售额的增长,销售费用从18.56亿 欧元增加至19.01亿欧元。行政管理费用 从10.28亿欧元增加至11.03亿欧元。销售 费用与销售收入的比例略有下降,为7% (上一年:8%),行政管理费用的比例保 持在4%(上一年:4%)。

保时捷集团各职能部门人事费用从32亿欧 元上涨到36.13亿欧元。人事费用的增长 归因于员工人数的增长,年均雇员数增加 了2,058名,现为31,091名。

各职能部门的折旧费从22.76亿欧元增至 25.67亿欧元。增长的主要原因在于可资 本化的研发费用及有形资产的折旧。

其他营业收入从11.42亿欧元降至8.13亿 欧元。下降的主要原因是货币对冲工具收 入披露的变更。这些将从2018年起随着 IFRS 9的首次应用体现在销售收入中。其 他营业支出从9.17亿欧元下降至6.75亿欧 元,与其他营业收入相同,下降原因为货 币对冲工具费用披露的变更。


营业收益为42.89亿欧元,较上一年增加 1.45亿欧元。

本年度财务收益为2. 63亿( 上一年: -9,800万欧元),这一增加由公允价值估 价的收益提升导致。收益提升一方面与外 汇兑换和不包含在套期会计中的利率对冲 业务有关,另一方面,与去年相比,通过 将货币对冲的公允价值部分的披露转移至 营业收益,2018财年财务收益未受影响 (首次采用新会计准则“IFRS 9 - 金融工 具”)。

健康的成本结构和集团可持续盈利能力也 反映在主要收益参数上。保时捷股份公司 本年度创下销售经营收益16.6%(上一 年: 17.6%) 。息税前的销售收益为 17.7%(上一年:17.2%)。由税后营业 收益在汽车业平均投资资产所占比例构成 的资本收益率为24.5%(上一年:28.2%)。 息税后的股本回报率为19.7%( 上一 年:22.2%)。